在A股，从能繁母猪的产后护理到人口饱和生育率，从7纳米光刻机到高铁齿轮传动系统，从光伏产业链博弈到刀片电池黑科技，从机器人技术分解到大宗商品周期，从外卖骑手数量到电单车需求变化，从医药集采到国际海运价格，从国际冲突到国内政策，啥玩意你都得学，都得懂。

　　虽然钱未必能赚到，但至少落得了满身才华:张口宏观大势闭口十年国运，左手人口走势右手景气空间，上知天文下至地理--而你在股市亏的钱，就是为学这些知识而付的费。

　　每个人的朋友圈里总要有个胖子，我的这个胖子朋友，最近美得很。他重仓的一只股票——光峰科技，17号晚8点发完财报，18号一开盘就涨飞了，最高涨幅超过了12%，截止收盘，一天涨了8%。

　　一： 光峰科技为什么能逆势大涨，其明星业务车载光学是否被高估了，业务上有哪些隐患？

　　财报显示，公司上半年实现营业收入10.73亿元；实现归母净利润7491.46万元，同比增长62.98%；实现扣非归母净利润3422.88万元，同比增长55.55%；公司整体毛利率37.7%，同比增加7.39个百分点，经营活动产生的现金流量净额同比增加1.93亿元。

　　笔者仔细研究之后得出结论，支撑股价逆势猛涨的依据有两个：一个是线下影院复苏，光峰科技，业绩同步快速提升。财报表示，报告期内影院放映服务收入、光源与光机业务收入同比分别增长32.75%、18.43%。

　　另一个是车载光学进入快车道。2023年上半年，光峰科技的车载光学业务在定点合作，潜在客户拓展，供应链体系完善及专利申请等方面均取得突破性进展，进入加速落地阶段。

　　而之所以能大涨，核心中的核心在于新的成长曲线——车载光学业务完成了闭环，进入规模化复制阶段。

　　股市短期是投票器，长期是称重机。短期内，站在当下，看到了光峰科技车载光学实实在在的业绩；长期，智能汽车赛道大势所趋，车载光学极具想象空间。

　　获客层面：报告期内，光峰科技接连收获来自赛力斯、比亚迪、北汽新能源的定点合作。同时参加国内外大型展会引发行业关注，如年初美国CES展上，为宝马集团概念车全球首次亮相的四车窗融合显示技术提供核心器件；独立参展上海车展，发布全球首款车规级彩色激光大灯。

　　跟主机厂合作，想在汽车产业链博得一席之地，有合作案例很重要，所以从0到1是最难的，是纯纯的加法，一步一个脚印，所有的坑都要踩一遍。

　　仔细分析光峰科技的合作案例，有传统老牌主机厂如宝马，也有新贵比亚迪、新势力赛力斯、北汽新能源等，横跨不同的车企。这意味着光峰科技的车载光学业务，已经初步实现了从1到10。

　　能够把所有的坑都踩一遍还活着，且还活得挺好，还能实现从1到10 ，这意味着：

　　1：产品力不断打磨，尤其是服务不同的主机厂，多款车型，这几家还能服务好，意味着在产品上得到了市场的充分检验。

　　2：以后有机会获得更多的大客户。在潜在客户拓展方面，财报透露，除已获得的5个定点项目外，还在与多家车企客户就激光大灯、AR-HUD等产品进行项目接洽，将为后续的车企新车型定点项目进行铺垫。

　　一个企业在开辟第二生命曲线，到一定阶段后，我觉得最重要的是企业要“把土壤搞肥沃”，让业务具备长成参天大树的可能性。土壤肥沃了，从10到100反而相对容易些，因为跑通了，到一定节点，就不再是加法，而是乘法。

　　首先：供应链需要进一步优化 。现在光峰科技的光学车载业务的规模化的框架搭建完成。但是赛道太卷了，主机厂卷的要死，你供应商得更卷，只有规模化才可以可以发挥出来价格优势。如何快速的抢占市场，获得更多的订单，是光峰科技车载业务接下来的核心。

　　其次，技术升级持续推动供应链优化，也能进一步促进降本增效。如何通过技术升级，推动车载光学产品的进一步降本增效是一个重大挑战。

　　以特斯拉为例，特斯拉电气化、智能化的产品重塑了传统汽车电子架构，培育了新的产业机会，电池、芯片的产业公司，能够进入的整个供应链条中，带来的结果是产品开发应用速度更快。拿Model3来说，研发到量产仅用一年半时间，而且产品量产后也在不断升级。

　　比如在生产工艺上，新款的Model3也将要采用一体压铸生产工艺，车身的制造仅需45秒，此外新款的Model3也会采用更加先进的4680电池技术以及CTP电池车身一体化技术。这些升级一方面推动供应链整体优化以降低成本，另一方面也在推动供应商有更强的开发能力以及更高的配合度来适应技术、产品的迭代。

　　这样的供应链优化迭代也同样发生车载光学领域，在接下来，光峰科技将如何用新技术、新产品应对这些新的挑战，值得持续关注。

　　从咱们这些老韭菜们的角度来看，不能光盯着一家公司，在一棵树上吊死，去附近的几颗树上也试试。

　　拿我开的破大众来说，小十年前买的，全下来15,6万，丐版，连个多功能方向盘都没（祈祷手里的几个支股票能让我快点换车吧），现在的大部分车丐版也没那么丐，多功能反向盘类似的很多功能现在属于基本配置了。

　　我们再看车载光学，拿抬头显示为例，感觉挺有逼格的，是选配，放心吧，现在的汽车就是智能手机，你过几年再看看，都得全民普及了。

　　一门技术要想发展壮大，就得规模化，势必要降低价格门槛，最后“飞入寻常百姓家”，高科技内核其实是普惠。

　　瞎叨叨完之后，咱们直接上数据：今年6月份，天风证券发布报告指出，单就车载显示而言，预计2025年中国的车载显示市场规模将达1100亿元左右。

　　这个赛道，有成熟的头部公司，德赛西威等，同时市场足够大，行业处于增量时期，类似小胖重仓的光峰科技这样的有潜力的公司也多，正是跑马圈地的时刻，出现白马的概率高，正是挖掘潜力股的好时机。

　　1 ：在智能车及相关的核心器件领域，国产品牌这次跑在了前面，智能车国产领先，相应核心器件页是国产领先全球可以多关注国产，国内产业链成熟，非常懂控制成本，也能做好成本控制。

　　2 ：企业进化能力是核心。主机厂要求高，汽车卷，供应商要有硬实力才行，比如受到阳光直射后，显示屏能否达到和物理按键一样的可识别度。

　　多加大研发力度，多搞专利，通过专利数量与质量，来构筑行业护城河。比如光峰科技原创的ALPD半导体激光光源技术是目前唯一通过车规认证的激光技术，这就具备了独家及先发优势。

　　特斯拉有124家供应链公司，这些供应链公司的竞争力，一定程度决定着特斯拉的产品毛利率。

　　另外，技术也能改变产品成本，影响企业利润率。采用新技术后Model Y车身零部件数量进一步减少，将车体分解为几个模块，从时间与空间角度提升生产效率30%，这进一步优化了供应链管理的效率降低了成本，同时新技术应用，将使下一代车型制造成本将降低50%。

　　马斯克有云：系统性降本能力是一个车企真正的底层核心竞争力。特斯拉一出手，友商一片哀嚎，为什么？供应链完善，特使拉有足够的降本空间，降价就是护城河，降价了，我还能赚钱，这就叫牛X。

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